一场大涨让蔡嵩松变“蔡皇”半导体活跃改变“信仰”各券商火速解读

本周五的热点是半导体。今天中午，一张疑似半导体卖家组织的群聊截图在各大股票群中疯传。

在微博高度赞扬的话题中，有一句妙语，基金经理哪来的钱炒半导体？答:光伏新能源来了，蔡松松的嘲讽就更热闹了。“蔡沟成了蔡黄，半导体有最后一周走新能源的趋势”。

关于新能源板块是否被高估的口水战还没有定论，关于半导体能否取代光伏新能源扛起市场大旗的讨论也随之而来。

半导体最近比较活跃，大基金概念周涨幅超15%。

早在7月份，半导体的低估值就引起了市场的关注，本周涨幅更为明显。以国家大资金持股概念为例，今日指数涨幅高达8.88%，本周五上涨15.55%。一定程度上反映了本周半导体股的强势。

国家集成电路产业投资基金于2014年9月24日正式成立，专注于芯片制造业的全产业链投资。两大基金总投资规模超过3000亿元，一直被投资者视为半导体行业投资的风向标。

据悉，当地时间8月3日，白宫在一份声明中指出，美国参众两院已通过芯片法案，美国总统拜登将于下周二正式签署芯片与科学法案，该法案将提供约527亿美元补贴美国半导体产业；此外，还将向在美国投资半导体工厂的企业提供25%的税收抵免政策，相关刺激政策总额将达到867亿美元(约合人民币5854亿元)。同时，芯片板块经过前期的充分调整，估值水平具有一定优势，这也是近期半导体板块行情引爆的重要基础。

半导体深度研究报告数量排名第一，华海清科3月涨幅超129%。

过去一个月的机构研究数据预示了半导体的普及。7月初，机构调研名单中频频出现中威公司、鑫源公司、晶盛机电等热门半导体相关股票。

最近三个月的深度研究报告排名前10的股票中，只有芒果超媒以15.52%的跌幅排名第六，其他9只股票均取得了20%以上的正收益。鲍莉食品、经纬恒润、华海清科分别以184.68%、135.50%、129.40%的高收益位列前三。

在这类“高含金量”的深度研报排名中，半导体板块的相关个股有三只，分别是拓晶科技、华海清科(129.40%)、长光华信(109.54%)。

早在7月份，经过长时间的调整后，低估值的半导体引起了投资者的关注。在过去一年业绩稳定增长，产业政策支持，核心缺失的背景下，整个半导体产业链能否接过新能源，带领市场继续上攻？

半导体受益于国产化浪潮，其可持续性有待观察。

海证券指出，国产化进程有望加速，这可能是半导体最大的逻辑。事实上，2018年以来，a股半导体板块的行情始终离不开这个逻辑。

据机构统计，全球市场空间约为643亿美元。其中，中国半导体材料市场规模约为119亿美元，约占18%。目前国内半导体制造材料国产化率在10%左右，主要依靠进口，增长空间广阔。

目前新能源汽车、光伏、工控、风电等高端芯片需求仍处于紧张阶段。尤其是第一季度全球半导体设备销量同比增长4.75%，大陆半导体设备销量同比增长27%，凸显国内半导体需求强劲。

在此背景下，半导体设备、材料和零件将继续受益于本地化浪潮。2022年，半导体行业下游需求将保持结构性增长，新能源汽车、工业控制、中高端IOT等领域的需求热潮将持续，带动半导体产业链相关企业收入上升。国产化的不断进步是肯定的，有利于国内半导体企业的发展。

中信证券认为，中国大陆在电子制造、终端品牌和市场需求方面拥有全球最广泛的优势。下游需求带动上游供应链转移是历史趋势。一方面，中国在成熟的制造工艺上与海外厂商仍有足够的合作基础，强调业务共赢；另一方面，有望从供应链安全角度加快国产设备和零部件的研发。建议关注国产设备和零部件的发展机会。

天风证券首席策略分析师刘表示，从上至下，一是半导体整个投资周期的大beta尚未到来；第二，半导体国产化表现突出，有阿尔法收益。在此之前，半导体整个投资周期的贝塔收益受到抑制。近期受地缘政治影响，提前刺激国内收入。但从可持续性来看，还有待观察。

认为东方证券在半导体设备领域壁垒高，市场前景广阔，本地化趋势下本土厂商业绩确定性高，长期成长属性突出。建议关注国内领先的半导体设备企业，如鑫源微、拓晶科技、中威公司、叶晚企业、北方华创、华海清科、梅生上海滩等