八大券商主题策略：风电、光伏、储能、煤炭！市场价值剖析谁是最强风口？

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭示行业现状，观察市场走势，提前给你把脉a股。

光伏项目具有很强的“投资产品”属性，项目的内部收益率是影响行业需求增长的重要因素。随着新型硅材料的不断投产，行业上游约束有望在今年得到释放。我们认为产业链供给能力的增强会提高装机上限；目前产业链价格居高不下，上下游环节处于博弈阶段。随着时间进入第三季度，各环节盈利结果将逐渐明朗，行业需求有望逐季增长。

从中长期来看，2025/2030年“二氧化碳排放峰值”、“碳中和”和非化石能源占一次能源消费的比重将达到20%/25%左右。目标明确，光伏等新能源将在未来能源转型和碳减排中发挥重要作用。

关注市场变化下的供求关系和技术变化下的结构性机会，如多晶硅、垂直整合厂商、耗材环节和设备环节、逆变器、光伏薄膜、光伏玻璃、分布式光伏、光伏支架、新型电池等。

受益方面，通威股份、隆基绿色能源、金高科技、天合光能、金浪科技、德业股份、中信博、阳光电源、正泰电器、美昌股份、高策股份、金博股份、福斯特、福莱特、爱旭股份、海友新材等

东吴证券:下半年风电板块投资机会值得关注。竞争格局较好的部分会受益。

增加装机量+修复盈利，注重业绩大幅提升。随着首批景区基地陆续投产，预计2022年下半年风电装机容量将大幅增长。我们预计2022年中国风电装机容量将超过55GW。到8月5日，中国风电公开招标将达到58GW，2022年招标将超过100GW，支撑2023年风电大规模装机。从中长期来看，第二批风景名胜基地规划已付诸实施，十五期间规划200GW，255GW。风电行业的繁荣预计将持续很长一段时间。

此外，成本需求端边际改善，零部件利润拐点，下半年风电板块投资机会值得关注，竞争格局较好的零部件将受益。建议关注新强联、东方电缆、恒润股份、中机联合，建议关注大金重工、李海风电。

长城证券:目前光伏电池处于技术迭代的临界点。

目前光伏电池正处于技术迭代的临界点。拓普康、异质结、IBC电池都开始进入产业化阶段，未来电池厂商的资本支出将加快，有利于光伏设备企业的需求端。不同的设备厂商针对各种电池技术推出了各自的工艺路线和相应的设备。我们认为，电池设备企业竞争的核心是从电池厂商的角度平衡转换效率和成本，使设备的性价比最大化。因此，对于工业化不同阶段的电池技术路线，选择投资标的的侧重点是不同的。对于进入产业化扩张阶段的拓普康电池来说，更强调转化效率优势，对于产业化初期的HJT电池来说，更强调成本优势。IBC电池不需要新的设备类型，设备要求取决于电池公司的工艺路径选择。所以推荐在掩膜、刻蚀、激光设备方面有技术储备，并能根据客户需求提供定制解决方案的设备公司。重点投资标的为迈威股份、捷佳伟创、迪尔激光。

兴业证券:储能短中长期均有增长，未来市场空间广阔。

储能短期、中期、长期都在增长，未来市场空间广阔。短期内新能源储能普及率较低，配储政策密集实施。从储能的配置比例、补贴、技术等方面做出了相应的要求。在政策的强力推动下，订单有望在短期内实现快速放量。

分布式光伏的装机容量正在快速增长，预计BIPV的订单量将继续增加。2022年上半年，户用光伏新增装机约9.5GW，同比增长52%，工商业分布式光伏新增装机约10.7GW，同比增长268%。2022年上半年分布式光伏装机实现快速发展。BIPV是分布式光伏的重要组成部分，同时也是叠加“双碳+基建”概念的少数地区，短期内受到稳定增长的加持。从今年的政策、资金、项目储备来看，基建投资加速的确定性较高，BIPV短期内有望快速提升；从中长期来看，在双碳背景下，BIPV是减少建筑运营过程中碳排放的重要抓手，也是未来最具成长性的方向之一。同时，中长期来看，基础设施向县级市场下沉趋势明显，有望加速“光伏整县”的推广。BIPV的中长期增长是高度确定的。

投资建议:1)建议重视稳增长和“双碳”的最大公约数——新能源基建，首推储能基建设计龙头(永福股份)；建议关注BIPV市场爆发带来的相关建筑公司的高业绩弹性，推荐(宏润建设)和(龙源建设)；推荐EPCO一站式电力服务商(苏文电力)；推荐积极开展BIPV业务的钢结构公司(东南电网)和(精工钢结构)。2)关注传统基建龙头。推荐多主题催化的基建央企(中国中铁)、(中国铁建)、(中国交建)、(中国建筑)、(中国化工)；推荐业绩灵活的地方国企(安徽建工)。3)民营细分赛道龙头，短期疫情已恢复，业绩弹性大，长期竞争优势不变，推荐钢结构制造龙头(路宏钢结构)。

国泰君安证券:板块盈利稳定，估值极低，分红可观。长期高煤价下有大幅估值的空间。

1-7月煤炭进口累计降幅有所扩大，预计8月份煤炭进口将进一步下降；欧洲限煤即将生效，海外煤价可能再度上涨；煤炭需求持续高位，焦煤底部将有所回升。就投资建议而言，“全球供给”和“内需”的核心逻辑继续演绎，行业基本面强劲，难以改变。板块盈利稳定，估值极低，分红可观。长期高煤价下有大幅估值的空间。推荐:1)稳健的龙头:中国神华、陕西煤业；2)双双增长:华阳股份、靖远煤电；3)优质弹性:兖矿能源、中煤能源、潞安华能、蓝花科技、山煤国际、昊华能源；4)稳定增长:平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、上海能源、盘江股份、首钢资源、中国徐阳。

中泰证券:风电竞价量持续向好，全年有望超预期。

风电竞价金额持续释放，全年有望超预期。据不完全统计，陆风H1招标39.9GW，同比高达+54.8%。截至目前，共新招标46.9GW，预计全年招标55GW+。H1海风招标5.61GW，今年累计招标7.91GW另外，国外家电投资近期发布了10.5GW海上风电竞速机组框架招标，后续海风主机招标大规模发布。预计全年海风的招标规模为15GW。投标价格将趋于稳定，行业利润水平将略有改善。2022年8月至今，陆上风机平均中标价格为2307元/kW，较上期上涨22.62%，陆上风机价格有所回暖。建议:风电装机持续增长，发展热情不减。政策下，中长期来看，新增装机将保持较快增长，短期来看，成本有望降低，叠加疫情影响将逐渐减弱。预计下半年上游零部件企业出货将快速释放，业绩将较上月明显好转。推荐(东方电缆)，建议关注(新强联)(大金重工)(天顺风能)(恒润股份)(杨明智能)(金风科技)等

海通证券:关注受益行业固定资产投资改善的煤机等装备企业。

我们认为煤炭供应和价格稳定仍是下半年的工作重点，核心在于对动力煤中长期合同履约的严格监管，从而推动合同履约率的进一步提高。此外，对煤炭价格的监管也明显加强，或进一步保证动力煤价格保持在限价范围内。

煤价旺季下跌+政策调控扰动，短期板块波动加剧，但中期业绩中枢上移驱动的估值提升逻辑不变。推荐改造钠电池储能龙头华阳股份；黑色产业链边际改善带动的焦煤板块机会，推荐山西焦煤、淮北矿业、平煤；郑煤机、天地科技、煤机装备等企业关注固定资产投资的改善，受益行业；以及陕西煤业、兖矿能源、中国神华等。，有稳定的高股息。

首创证券:全球煤炭需求重拾升势，多国出台政策保内需。

为了满足国内对炼焦煤的需求，印度政府启动了“炼焦煤任务”，目标是到2030财年生产1.4亿吨炼焦煤。印度媒体报道称，印度钢铁管理公司订购了8万吨俄罗斯炼焦煤，预计将在未来几周内抵达印度东部的一个港口。为了防止公众和家庭需要的煤炭涨价，哈萨克斯坦制定了相关计划。预计今年煤炭消费量约为960万吨，其中260万吨用于公共事业，700万吨出售给公众。此外，澳大利亚提高煤炭关税限制出口，中国实行零关税鼓励煤炭进口，欧盟煤炭进口缺口亟待填补，全球煤炭供需格局加剧。建议:关注陕西煤业、兖矿能源、平煤股份、山西焦煤。